报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 土地出让下滑,营收承压 [2] - 积极发展区中园运营,营收保持增长 [2] - 园区开发运营主业与两翼相互赋能,绿色公用与产业投资稳步推进 [2] 公司投资评级 公司投资评级 - 公司作为中新合资的苏州工业园区开发主体,业绩暂时性承压,但公司招商引资能力强,产业园区位好,积极转型园区运营、绿色公用等业务,逐步增强业务稳定性 [2] - 土地出让具有不确定性,调整中新集团2024-2026年EPS预测分别为0.72、0.78、0.83元 [2] - 考虑到公司在管产业园运营业务稳定增长,参考行业可比公司估值,给予公司2024年12倍PE,目标价为8.69元,维持"推荐"评级 [2] 主要财务指标 - 2023年营业总收入3,657百万元,同比下降22.9% [2] - 2023年归母净利润1,362百万元,同比下降15.3% [2] - 2024-2026年EPS分别为0.72、0.78、0.83元 [2] - 2024年市盈率9倍,市净率0.7倍 [2]