报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[4] 报告的核心观点 1) 公司上半年收入快速增长,主业稳健,研学文旅业务取得积极进展。[3] 2) 出版及发行业务收入平稳增长,物资贸易收入快速提升。[3] 3) 图书出版发行市占率小幅提升,研学文旅收入快速增长。[4] 4) 公司盈利预测上调,2024-2026年归母净利润预测从16.5/17.9/19.0亿元上调至17.0/19.2/19.8亿元。[4] 分部业务总结 1) 出版分部营收同比增长5.4%至17.8亿元,毛利率同比提升2.1pct至29.1%。[3] 2) 发行分部营收同比增长7.9%至42.2亿元,毛利率同比下滑0.6pct至35.1%。[3] 3) 物资贸易分部营收同比增长27.3%至14.0亿元,毛利率同比下滑1.1%至5.7%。[3] 4) 印务分部收入1.3亿元,其他分部收入3136万元,分部间抵销-18.7亿元。[3]