公司投资评级 - 强烈推荐/维持 [3] 报告的核心观点 - 安迪苏公司是全球动物营养行业的领军企业，是世界第二大蛋氨酸生产企业，可同时生产固体和液体蛋氨酸，通过持续的产能扩张和产品创新，巩固其在蛋氨酸行业的领先地位 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司简介 - 安迪苏于2006年被中国蓝星集团收购，于2015年借壳蓝星集团旗下的蓝星新材在A股上市。公司是全球第二大蛋氨酸生产商，可同时提供固体蛋氨酸和液体蛋氨酸，是动物营养与健康行业的全球领军企业 [4] 财务表现 - 2024年上半年实现营业收入72.61亿元，YoY+14.74%，归母净利润6.08亿元，YoY+1719.14% [2] - 功能性产品板块营收同比增长20%至53.9亿元，特种产品板块营收同比增长1%至18.7亿元 [2] - 公司综合毛利率大幅提升10.35%至31.36% [2] 产能扩张 - 公司目前有2个蛋氨酸生产平台，分别位于欧洲和中国南京。自2021年3季度以来，欧洲生产平台的扩建项目已成功提升年产能共计8万吨。中国南京生产平台目前总产能已达到35万吨，成为全球规模最大的液体蛋氨酸生产平台之一 [2] - 为满足全球蛋氨酸需求，并进一步巩固公司在蛋氨酸行业的领导地位，公司在泉州投建新的固体蛋氨酸工厂，年产能15万吨，预计将于2027年投产 [2] 盈利预测 - 预测公司2024~2026年净利润分别为12.84、14.62和16.04亿元，对应EPS分别为0.48、0.55和0.60元，当前股价对应P/E值分别为21、19和17倍 [3]