报告公司投资评级 - 投资评级为“买入”，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入79.12亿，同比增长14.92%；实现归属净利润8.11亿，同比增长25.35% [1] - 2024年上半年公司生产各种优质浮法玻璃原片5,503万重箱，同比减少188万重箱；销售各种优质浮法玻璃原片4,882万重箱，同比减少487万重箱，产销率89%；生产光伏玻璃加工片21,302万平方米，销售光伏玻璃加工片18,495万平方米，产销率87% [4] - 2024年上半年公司收入同比增长14.92%，预计主要为光伏玻璃的增量贡献，分产品看上半年浮法玻璃产量5503万重箱同降3.3%，销量4882万重箱同降9.1%，产销率89%；生产光伏玻璃加工片21,302万平方米，销售光伏玻璃加工片18,495万平方米，产销均有大幅增长 [5] - 2024年上半年毛利率同比提升3.6个百分点，或主要受益于浮法行业景气同比的改善以及光伏玻璃放量后的盈利改善；期间费用率12.0%，同比提升1.8个百分点，其中管理、研发、销售费率提升0.3、0.3、0.1个百分点 [5] - 2024年归属净利润预计为13.2亿，对应PE为10倍 [6] 事件描述 - 2024年上半年公司实现营业收入79.12亿，同比增长14.92%；实现归属净利润8.11亿，同比增长25.35% [4] - 折合Q2实现收入40.55亿，同比增长8.01%；实现归属净利润3.69亿，同比下降30.91% [4] 事件评论 - 上半年盈利同比有所回升，光伏玻璃放量 [5] - 浮法景气回落，Q2盈利有所下滑 [5] - 光伏玻璃放量，期待禀赋兑现 [5] 投资建议 - 公司浮法成本优势突出，光伏玻璃快速放量，电子药用玻璃有望改善 [6] - 预计2024年归属净利润13.2亿，对应PE为10倍 [6] 公司基础数据 - 当前股价为5.13元 [7] - 总股本为268,351万股 [7] - 每股净资产为5.25元 [7] - 近12月最高/最低价为9.18/5.10元 [7]