报告评级和核心观点 报告评级 - 维持"增持"评级,下调目标价至15.15元 [3] 核心观点 - 2024年中报业绩符合预期,二季度产销向好,价差回暖带动业绩 [2][3] - 三季度受高温天气影响,长丝需求低于预期,行业累库,但期待冬季需求回升 [3] - 行业格局向好,龙头企业强者恒强,新增产能放缓,中小企业加速出清,行业集中度进一步提升 [3] - 公司积极回购股票增加市场信心 [3] 财务数据总结 财务摘要 - 2024年营收62,073百万元,同比增长1.0% [10] - 2024年归母净利润1,540百万元,同比增长41.7% [10] - 2024年每股收益1.01元 [10] 资产负债表 - 2024年末总资产48,577百万元,总负债31,042百万元,股东权益17,535百万元 [12] - 资产负债率63.9% [12] 现金流 - 2024年经营活动现金流6,623百万元 [12] - 2024年资本性支出3,600百万元 [12] 行业及竞争格局 - 行业新增产能放缓,2024年和2025年分别新增265万吨/285万吨,同比2023年增6.2%/6.6% [3] - 行业集中度进一步提升,CR6产能占全国近7成,龙头企业强者恒强 [3] - 公司积极回购股票,增强市场信心 [3]