报告公司投资评级 - 买入评级 [1] 报告的核心观点 - 光峰科技真实经营质量优于表观，主业已步入正轨，车载业务成增长支柱，C端减亏，GDC影响待消除，拟开展回购注销增厚每股收益，维持买入评级 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据预测 - 2024 - 2026年预计营业收入分别为25.15亿、29.49亿、38.93亿元，增长率分别为14%、17%、32%；净利润分别为0.78亿、2.73亿、3.71亿元，增长率分别为 - 24%、248%、36% [1] - 资产负债表方面，2024 - 2026年预计货币资金、应收账款等有变化，负债合计分别为17.48亿、19.78亿、23.90亿元 [2] - 利润表方面，营业成本、销售费用等项目在2024 - 2026年有不同程度变动 [2] - 现金流量表方面，经营、投资、融资活动现金流在2024 - 2026年有相应变化 [2] 业绩概览 - 2024H1收入11亿（ + 0.8%），归母0.11亿（ - 85%），扣非0.13亿（ - 61%）；2024Q2收入6.4亿（ + 4%），归母 - 0.34亿（ - 155%），扣非0.13亿（ - 72%） [1] - 剔除GDC仲裁及亏损影响，H1归母利润0.7亿，扣非0.36亿，基本符合预期 [1] 各业务情况 - 车载业务2024Q2收入约2亿，占Q2收入约30%，已成为增长支柱，盈利有望正向贡献 [1] - 其余主业C端推进降本增效，B端主体峰米科技持续减亏，C端下游景气受损但业务基本平稳 [1] - GDC业务拖累表观利润，对归母净利润影响缩窄，公司计划剥离该资产 [1] 投资建议 - 考虑GDC影响，预计2024 - 2026年利润0.8、2.7、3.7亿，对应PE88、25、29x，维持买入评级 [1]