报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级（维持） [1] 报告的核心观点 门店持续调整，成本红利释放 - 2024H1公司门店净减少981家至14969家，在需求疲软的大环境下，公司持续优化门店，提升存量门店质量 [4] - 2024Q2公司毛利率同比提升8.21个pct至30.55%，一方面受益于原材料价格高位回落，另一方面低毛利率的其他业务收入占比下降 [4] - 2024Q2公司销售净利率同比提升2.38个pct至7.59% [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年收入分别为67.34、70.94、74.11亿元，归母净利润分别为6.31、7.64、8.55亿元，EPS分别为1.02、1.23、1.38元 [4] - 对应PE为12.3倍、10.2倍、9.1倍 [4] 根据目录分别总结 基本状况 - 总股本6.2亿股，流通股本6.2亿股 [2] - 市价12.52元，市值77.61亿元 [2] 公司盈利预测及估值 - 2024-2026年营业收入、净利润、每股收益等指标预测 [4] - 2024-2026年主要财务比率预测，如毛利率、净利率、ROE、ROIC等 [4] - 2024-2026年估值指标预测，如PE、PB [4] 投资要点 - 2024H1公司实现收入33.40亿元，同比-9.73%；实现归母净利润2.96亿元，同比22.20% [4] - 2024Q2公司鲜货卤味收入同比下滑15.16%，其中禽类、畜类、蔬菜、其他鲜货产品分别同比-16.39%、+90.89%、-9.57%、-17.38% [4] - 2024Q2公司毛利率同比提升8.21个pct至30.55%，销售净利率同比提升2.38个pct至7.59% [4]