登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 继2024年收入下滑之后，今年一季度绝味食品（维权）收入再度大幅下滑。据公开信息，2024年公司在 大量关店，这说明门店数量扩张带动收入增长的逻辑不再有效。 目前行业整体面临较大经营压力，卤味食品作为可选消费品，一直被消费者吐槽"越来越贵"。在主业失 守的情况下，绝味食品近几年不断布局的多元化投资不仅未能分散风险，反而出现大额减值，直接降低 净利润。 绝味食品遭遇了什么？ 4月9日晚间，绝味食品发布了2024年年报和一季报，2024年营业收入62.57亿元，同比下滑13.84%，今 年一季度收入再度下滑11.47%，这还是2011年以来首次营收下滑。而从净利润来看，绝味食品2022年 就进入下行通道，从最高9.81亿元下滑至去年的2.27亿元。 背后是门店数量的下滑，2024年中报披露门店数量为14969家，相比上年底减少981家。年报中一反常态 未披露门店一数据，而根据窄门餐眼的数据，其在营门店数量为12428家，这或许意味着下半年公司在 加速关店。 股价反映了公司的业绩趋势，从2021年2月到现在，绝味 ...

| 序号 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并 | 保荐人已建立健全并有效执行了持续 | | | 针对具体的持续督导工作制定相应的工作计 | 督导制度，已根据公司的具体情况制 | | | 划 | 定了相应的工作计划。 | | 2 | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作 开始前，与上市公司或相关当事人签署持续 | 保荐人已与绝味食品签订保荐协议， 该协议已明确双方在持续督导期间的 | | | 督导协议，明确双方在持续督导期间的权利 | 权利义务。 | | | 和义务，并报上海证券交易所备案 | | | 3 | 通过日常沟通、定期回访、现场检查、尽职 | 保荐代表人及项目组与绝味食品保持 密切的日常沟通和定期回访，针对持 | | | 调查等方式开展持续督导工作 | 续督导事项进行了尽职调查，并对有 | | | | 关事项进行了现场核查。 | | | 持续督导期间，按照有关规定对上市公司违 | 2024 年度绝味食品在持续督导期间 | | 4 | 法违规事项公开发表声明的，应于披露前向 | 未发生按有关规定须保荐机构公开发 | | ...

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年绝味食品经营承压，营收和净利润下滑，门店经营与拓店受影响，成本回落但费用与投资亏损影响盈利，公司推进聚焦主业战略，预计后续改善 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入62.6亿元，同比-13.8%；归母净利润2.3亿元，同比-34.0%；扣非净利润2.0亿元，同比-49.4% [1] - 24Q4实现营业收入12.4亿元，同比-23.8%；归母净利润-2.1亿元，前值-0.5亿元；扣非净利润+2.2亿元，前值+0.3亿元 [1] - 25Q1实现营业收入15.0亿元，同比-11.5%；归母净利润1.2亿元，同比-27.3%；扣非净利润1.1亿元，同比-32.1% [1] - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为59.3/61.0/63.7亿元，同比-5.2%/+2.8%/+4.5%；归母净利润分别为4.8/5.0/5.4亿元，同比+109.2%/+6.0%/+7.6% [4] 业务分析 - 分产品看，2024年鲜货/包装/加盟商管理分别实现收入48.6/3.6/0.6亿元，同比-15.8%/+29.1%/-26.3%，鲜货业务承压因需求疲软、客流下滑和拓店放缓 [2] - 分地区看，2024年西南、西北、华中、华南、华东、华北、新加坡及港澳台市场收入均同比下滑 [2] 盈利情况 - 2024年毛利率30.5%，同比+5.8pcts，因鸭副原料价格回落；销售费用率10.7%，同比+3.2pcts，因广告宣传费增加；管理费用率7.2%，同比+0.8pcts；研发费用率0.7%，同比+0.1pcts；财务费用率0.4%，同比+0.3pcts [3] - 2024年投资收益-1.6亿元，信用减值损失及资产减值损失合计0.6亿元，归母净利率3.6%，同比-1.1pcts；扣非净利率3.2%，同比-2.3pcts [3] 公司战略 - 推进“聚焦卤味赛道，深耕细分需求”战略，聚焦资源、资金、人才于核心业务，提升供应链效率和业务增长质量，构建数字化、智能化运营管理体系，提升私域会员粘性 [3]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年绝味食品经营承压，营收和净利润下滑，2025年一季度仍未改善，公司推进聚焦主业战略，静待后续改善 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入62.6亿元，同比-13.8%；归母净利润2.3亿元，同比-34.0%；扣非净利润2.0亿元，同比-49.4% [1] - 2024Q4实现营业收入12.4亿元，同比-23.8%；归母净利润-2.1亿元，前值-0.5亿元；扣非净利润+2.2亿元，前值+0.3亿元 [1] - 2025Q1实现营业收入15.0亿元，同比-11.5%；归母净利润1.2亿元，同比-27.3%；扣非净利润1.1亿元，同比-32.1% [1] 业务分析 - 分产品看，2024年鲜货/包装/加盟商管理分别实现收入48.6/3.6/0.6亿元，同比-15.8%/+29.1%/-26.3%，鲜货业务承压，预计因外部需求疲软，门店客流下滑，拓店放缓 [2] - 分地区看，2024年各地区收入均承压，西南、西北、华中、华南、华东、华北、新加坡、加拿大港澳市场收入同比分别-4.9%、-45.1%、-10.6%、-18.1%、-15.3%、-14.1%、-22.2% [2] 盈利分析 - 2024年毛利率30.5%，同比+5.8pcts，主因鸭副原料价格回落；销售费用率10.7%，同比+3.2pcts，主因广告宣传费支出增加；管理费用率7.2%，同比+0.8pcts；研发费用率0.7%，同比+0.1pcts；财务费用率0.4%，同比+0.3pcts [3] - 2024年投资收益-1.6亿元，信用减值损失及资产减值损失合计0.6亿元，拖累盈利表现，归母净利率3.6%，同比-1.1pcts；扣非净利率3.2%，同比-2.3pcts [3] 投资建议 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为59.3/61.0/63.7亿元，同比-5.2%/+2.8%/+4.5%；归母净利润分别为4.8/5.0/5.4亿元，同比+109.2%/+6.0%/+7.6%，当前股价对应P/E分别为20/19/18x [4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 公司发布2024年报和2025Q1季报，同店经营仍有压力，下调2025 - 2026年、新增2027年盈利预测，预计分别实现归母净利润6.3（-0.9）、6.8（-1.3）、7.2亿元，同增178.1%、6.9%、6.6%，当前股价对应PE分别为15.4、14.4、13.5倍，作为行业龙头，未来门店经营逐步改善，行业集中度进一步提升，成本压力持续缓解，美食生态圈企业有望逐步恢复，维持“增持”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司经营情况 - 2024年实现收入62.6亿，同减13.8%，归母净利润2.3亿，同减34.0%；2025Q1收入15.0亿元，同减11.5%，归母净利润1.2亿，同减27.3% [4] - 2024Q4实现收入12.4亿，同减23.8%，2025Q1收入15.0亿元，同减11.5%，外部环境影响大，门店经营承压，部分门店关闭 [5] - 2025Q1禽类、畜类、蔬菜、其他鲜货、包装产品、加盟商管理和其他主营业务分别实现收入8.7、0.8、1.4、1.2、1.2、0.1和1.9亿元，同比分别变化-17.6%、-30.0%、+10.9%、-4.4%、106.5%、-13.6%和-19.4%，蔬菜类和包装产品受益品类调整有所提升 [5] - 2025Q1西南、西北、华中、华南、华东、华北、非大陆区域分别实现收入2.0、0.2、3.7、1.9、3.1、1.8和0.2亿元，同比分别变化-11.6%、-14.7%、-31.5%、-45.5%、4.1%、-12.8%和-17.2%，华东区域在各项措施下有所增长，集采业务、供应链业务经营稳健 [5] 公司成本及收益情况 - 2024Q4毛利率为30.4%，同比提升3.5pct，2025Q1毛利率为30.8%，同比提升0.8pct，环比仍有提升 [6] - 2024Q4销售费用率为16.5%，同比提升8.2pct，管理费用率9.5%，同比提升3.9pct；2025Q1销售费用率为9.7%，同比提升1.8pct，管理费用率为7.6%，同比提升1.3pct [6] - 2024Q4投资收益亏损1.6亿元，主要系生态圈被投企业利润波动影响，资产减值损失0.55亿元，主因存货跌价和长期资产减值损失；2025Q1投资收益亏损0.04亿元，环比明显减亏，2025Q1利润1.2亿元，同比下滑27.3%，经营仍承压 [6] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|7,261|6,257|6,983|7,661|8,387| |YOY(%)|9.6|-13.8|11.6|9.7|9.5| |归母净利润(百万元)|344|227|632|675|720| |YOY(%)|46.6|-34.0|178.1|6.9|6.6| |毛利率(%)|24.8|30.5|30.4|30.1|29.9| |净利率(%)|4.7|3.6|9.0|8.8|8.6| |ROE(%)|4.6|3.3|8.4|8.3|8.5| |EPS(摊薄/元)|0.57|0.37|1.04|1.11|1.19| |P/E(倍)|28.2|42.7|15.4|14.4|13.5| |P/B(倍)|1.4|1.5|1.4|1.3|1.2| [7] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务指标预测，涵盖流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目，以及营业收入、营业成本、营业税金及附加等项目在2023A - 2027E的情况 [9] - 主要财务比率包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023A - 2027E的情况 [9] - 每股指标如每股收益、每股经营现金流、每股净资产等在2023A - 2027E的情况，以及估值比率如P/E、P/B、EV/EBITDA等在2023A - 2027E的情况 [9]

文章核心观点 - 绝味食品2024年年报业绩失速，为上市以来最差，2025年一季度经营情况也不佳，公司推进品牌升级效果不显著，开始收缩门店，管理层变动，卤味行业面临共同挑战，周黑鸭也业绩滑坡并调整策略，绝味食品等能否重回增长赛道待观察 [1][4][5][7] 绝味食品业绩情况 - 2024年公司实现营业收入62.57亿元，同比下降13.84%，归属于母公司股东的净利润为2.27亿元，同比下降34.04% [1] - 2024年公司鲜货类产品收入同比下降15.76%，其中禽类制品收入同比下降16.62%，蔬菜类产品收入同比下降9.94%，其他产品收入同比下降18.56%，仅畜类产品收入同比上涨39.38%，但畜类产品毛利率为 -8.48%，较去年同比减少13.38个百分点 [3] - 2025年1 - 3月公司营业收入为15.01亿元，归属于上市公司股东的净利润约为1.2亿元，分别较2024年一季度同比下降11.47%和27.29% [4] 绝味食品发展路径及策略调整 - 公司曾靠扩张线下门店业绩大涨，当下此路径行不通，卤味赛道处于“存量优化”与“增量创新”并行阶段 [4] - 2024年公司推进品牌升级，7月宣布范丞丞为全球代言人，销售费用因广告宣传费增加从2023年的5.41亿元同比增长23.31%至6.67亿元，拖累净利润 [4] - 2024年公司开始收缩门店规模，截至2024年6月，中国大陆地区门店总数减少为14969家，与2023年底相比半年内减少981家 [4] 绝味食品管理层变动 - 今年3月公司董事会换届，除创始人戴文军和董事陈更外，其他董事均发生变化 [5] 卤味行业情况 - 鸭脖市场遇冷，传统卤味品牌面临消费者口味多元化、健康意识提升以及线上零售渠道冲击等挑战 [5] 周黑鸭业绩及策略调整 - 2024年周黑鸭实现收益24.51亿元，同比减少10.7%；母公司拥有人应占年内溢利为9820.4万元，同比下降15% [5] - 截至2024年末，周黑鸭门店总数为3031家，较2023年减少785家 [5] - 周黑鸭与四川申唐食品签约合作开发复合调味品及方便速食产品，业务模式变为卤味 + 复合调味料双主业模式 [5] - 2025年1月周黑鸭与泰国IMCOCO集团联合推出天然椰子水品牌“丫丫椰”，3月与山姆会员店共同推出专供卤料包 [6]

文章核心观点 2024年绝味食品营收净利润双双下滑，主营业务和投资项目表现不佳，门店扩张遇阻，线上收入惨淡，公司需调整战略以突破发展瓶颈 [2][3] 上市以来最差年报 - 2024年公司营收62.57亿元，同比减少13.84%，净利润2.27亿元，同比减少34.04%，扣非净利润2.03亿元，同比减少49.39%；2025年第一季度营收15亿元，同比减少11.47%，净利润1.2亿元，同比减少27.29% [3] - 近几年卤味赛道承压，“卤味三巨头”日子不好过，绝味食品净利润高光在2021年，当年达9.81亿元，周黑鸭2024年收入同比下滑10.7%，净利润下滑15%，煌上煌2024年前三季度营收净利润双双下跌，净利润同比减少22.12% [3] - 公司称2024年营收下降系销售减少，分析师认为与卤味赛道发展有关，卤味产品受休闲零食等冲击，平替多、性价比不高、菜品单一且缺少创新迭代 [3] - 2024年公司邀请范丞丞代言未助力销售，反而使支出增加，销售费用6.67亿元，同比增加23.31%，广告宣传费用同比增幅66.4% [3] 主营业务与投资情况 - 公司营收主力卤制食品销售2024年营收占比83.5%，2022 - 2024年收入同比增速分别为 - 1.62%、7.09%、 - 13.67% [4] - 公司试图通过投资扩张业务版图，长期股权投资公司超20个，但因部分项目亏损，2022 - 2024年投资收益分别亏损9421.85万元、1.16亿元、1.6亿元，2024年投资收益占利润总额比重为 - 34.65% [4] - 分析师认为多元化投资未孵化成功业务，会成主营业务包袱，公司表示聚焦卤味赛道，深耕细分需求应对风险 [5] 门店扩张与线上销售 - 受行业压力影响，公司门店拓展遇挑战，截至2024年上半年末中国大陆地区门店总数14969家，较2023年末减少981家，截至3月10日在营门店数12428家，数量进一步收缩 [5] - 公司称卤味行业受渠道生态变革影响，传统线下营销模式受挑战，需应对年轻人差异化消费需求 [5] - 2024年公司线上销售营收5113.25万元，同比大跌52.3%，营收占比仅0.82%，分析师认为公司依赖线下渠道，对电商和社交开拓不足 [6] - 公司表示正构建数字化、智能化运营管理体系，建设私域会员体系提高经营管理决策科学化水平 [6] 高层变动 - 今年三月董事会换届，公司高层基本全部焕新，原董事仅保留创始人戴文军和陈更，新增唐颖等人，董事会秘书由高远变为廖凯 [6] - 公司称高层变动基于战略发展及董事个人规划，分析师认为是积极信号，但公司整体战略需大调整，否则会持续衰败 [7]

文章核心观点 - 绝味食品2024年营收和净利润双降，自2017年上市以来首次营收下滑，行业增速放缓、消费环境变化等因素带来挑战，公司采取多项措施但成效有限 [1][2][3] 公司业绩表现 - 2024年全年营收约62.57亿元，同比下降13.84%；归属于上市公司股东的净利润约2.27亿元，同比下降34.04% [1] - 卤制食品业务营收约52.24亿元，同比下降13.67%；加盟商管理、集采业务营收同比分别下降26.28%和38.47%；供应链物流业务营收同比增长10.26% [1] - 2024年销售费用同比增长23.31%，主要因广告宣传费支出增加 [2] - 2024年线上销售营收为5113.25万元，较2023年的1.07亿元，同比下降五成以上 [2] 公司门店情况 - 2019 - 2023年年末，中国大陆门店数分别为10954家、12399家、13714家、15076家、15950家，持续增长；2024年财报未披露门店数据；截至2025年3月10日，在营门店数为12428家，较2023年末减少3522家 [1] 公司发展策略 - 2024年从过去以拓展份额为主转向精耕细作，营销团队推动门店和加盟商结构调整，优化单店模型，通过赋能体系协助加盟伙伴实现增长 [2] - 2024年积极采取调结构、促转型、保生产、稳经营等多项措施 [2] - 2025年1月已实现从线下门店扩展到外卖、小程序、抖音、小红书及互联网主流平台等全渠道覆盖 [2] 行业情况 - 卤味鸭货赛道头部企业业绩下滑，周黑鸭2024年收益24.51亿元，同比减少10.7%；母公司拥有人应占年内溢利为9820.4万元，同比下降15% [3] - 行业增速持续放缓，消费环境新变，新兴渠道分流、消费场景分化及健康化趋势促使头部企业重构竞争逻辑 [3] - 当前消费环境下，消费者更倾向于高性价比产品，绝味食品等卤味品牌因价格偏高、创新不足备受冲击 [3]

文章核心观点 绝味食品2024年年报显示全年营收、净利润双双下滑，2025年第一季度业绩延续下滑趋势，业绩下滑与市场竞争加剧、门店规模缩减等因素有关，同时公司投资亏损，还因门店员工健康证造假陷入舆论漩涡 [2][5][12] 业绩情况 - 2024年实现营业收入62.57亿元，同比下降13.84%；归母净利润2.27亿元，同比下降34.04%；扣非归母净利润2.03亿元，同比下降49.39% [2][5] - 2024年前三季度实现营业收入50.15亿元，同比下降10.95%，净利润4.38亿元，同比增长12.53% [7] - 2024年第四季度营业收入同比下降23.8%至12.4亿元；归母净利润亏损2.11亿元，较去年同期亏损加剧；扣非归母净利润亏损2.21亿元，同比下降739.1% [7] - 2025年第一季度实现营业收入15亿元，同比下降11.47%；归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，同比下降27.29% [12] 主营业务收入情况 - 2024年卤制食品销售实现营业收入52.24亿元，同比下降13.67% [7] - 2024年加盟商管理实现营业收入0.61亿元，同比下降26.28% [7] - 2024年集采业务实现营业收入3.19亿元，同比下降38.47% [7] - 2024年供应链物流实现营业收入4.89亿元，同比增加10.26% [7] 业绩下滑原因 - 市场竞争加剧，营业收入和净利润指标下降 [2][5] - 产品销量减少，门店规模缩减 [8] 门店数量情况 - 截至2024年上半年，门店为14969家，比2023年净减少981家 [8] - 截至目前，绝味鸭脖门店数为12428家，较2023年末减少超3500家 [3][9] 毛利率情况 - 2024年毛利率为30.79%，同比增加5.94%，主要因上游鸭副等原材料价格回落，禽类产品吨成本下降双位数以上 [11] 行业情况 - 卤制品行业2018 - 2023年复合年均增长率仅为6.42%，2023年市场规模约3180亿元 [11] 投资情况 - 2013年开始布局投资业务，聚焦卤味及食品行业上下游企业，近三年累计约45亿元投资带来超3亿多亏损 [13][14] - 2022 - 2024年企业投资收益分别为亏损0.94亿元、1.16亿元、1.60亿元 [15] 其他事件 - 2024年官宣首位全球品牌代言人范丞丞，试图通过品牌焕新和年轻化策略提振销量 [4] - 今年315期间，四川省西昌市绝味鸭脖门店22名员工健康证系伪造，涉事门店负责人利用虚假材料申请《食品经营许可证》，事件移交公安机关处理，公司回应涉事门店为加盟商独立运营，已停业整顿并启动全国门店排查，承认加盟商管理不合规问题 [16]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][9] 报告的核心观点 - 2024年绝味食品经营承压，营收和净利润同比下降，2025年公司积极求变，有望改善经营状况，考虑到消费环境、单店情况及成本因素，调整业绩预测并维持“推荐”评级 [4][8][9] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 行业为食品饮料，公司网址为www.juewei.cn，大股东是上海聚成企业发展合伙企业（有限合伙），持股34.32%，实际控制人是戴文军，总股本6.06亿股，流通A股6.06亿股，总市值99亿元，流通A股市值99亿元，每股净资产10.54元，资产负债率23.7% [1] 业绩情况 - 2024年年报显示，全年营业收入62.57亿元，同比减少13.84%，归母净利润2.27亿元，同比减少34.04%，拟每10股派3.3元（含税）；2025年一季报显示，25Q1营业收入15.01亿元，同比减少11.47%，归母净利润1.20亿元，同比减少27.29% [4] 财务指标预测 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为58.94亿元、61.18亿元、64.11亿元，同比增速分别为 - 5.8%、3.8%、4.8%；净利润分别为5.01亿元、5.82亿元、6.69亿元，同比增速分别为120.6%、16.2%、15.0%；毛利率分别为31.1%、31.4%、31.8%；净利率分别为8.5%、9.5%、10.4%；ROE分别为7.8%、8.9%、9.9%；EPS分别为0.83元、0.96元、1.10元；对应4月10日收盘价的PE分别约为19.8、17.1、14.8倍 [6] 经营分析 - 2024年销售毛利率为30.53%，同比提升5.76pct，受益于鸭副等原材料价格回落及供应链效率优化；销售费用率同比上升3.21pct至10.65%，管理费用率小幅提升0.82pct至7.20%，财务费用率上升0.25pct至0.44%，全年净利率为3.26%，同比下降1.11pct [8] - 鲜货类产品营收48.59亿元，同比下滑15.76%，主因消费需求疲软、门店数量缩减及单店销量下滑；其中禽类制品收入37.34亿元，同比减少16.62%，蔬菜产品收入6.12亿元，同比减少9.94%；非鲜货类中，包装产品收入3.65亿元，同比增长29.13%，供应链物流服务收入4.89亿元，同比增长10.26% [8] - 华中地区收入16.37亿元居首，同比减少10.62%；华东、华南、西南、华北地区收入分别为10.95亿元、8.43亿元、7.91亿元、7.62亿元，同比降幅达15.29%、18.14%、4.92%、14.10%；2025年公司将把握新趋势，围绕战略拓展思路、探索方法，提升经营管理质量 [8] 资产负债表 - 2024 - 2027年预计流动资产分别为20.06亿元、21.11亿元、27.76亿元、34.56亿元，非流动资产分别为61.92亿元、55.71亿元、49.37亿元、43.13亿元，资产总计分别为81.98亿元、76.82亿元、77.13亿元、77.69亿元；流动负债分别为15.61亿元、10.61亿元、10.96亿元、11.41亿元，非流动负债分别为4.16亿元、3.23亿元、2.30亿元、1.38亿元，负债合计分别为19.77亿元、13.85亿元、13.26亿元、12.79亿元 [10] 利润表 - 2024 - 2027年预计营业收入分别为62.57亿元、58.94亿元、61.18亿元、64.11亿元，营业成本分别为43.47亿元、40.61亿元、41.97亿元、43.73亿元，净利润分别为2.04亿元、4.42亿元、5.14亿元、5.91亿元，归属母公司净利润分别为2.27亿元、5.01亿元、5.82亿元、6.69亿元 [10] 主要财务比率 - 成长能力方面，2024 - 2027年营业收入同比增速分别为 - 13.8%、 - 5.8%、3.8%、4.8%，营业利润同比增速分别为 - 14.7%、83.2%、16.3%、15.1%，归属于母公司净利润同比增速分别为 - 34.0%、120.6%、16.2%、15.0% [11] - 获利能力方面，毛利率分别为30.5%、31.1%、31.4%、31.8%，净利率分别为3.6%、8.5%、9.5%、10.4%，ROE分别为3.6%、7.8%、8.9%、9.9%，ROIC分别为3.0%、6.6%、8.6%、10.9% [11] - 偿债能力方面，资产负债率分别为24.1%、18.0%、17.2%、16.5%，净负债比率分别为0.3%、 - 13.0%、 - 24.1%、 - 34.9%，流动比率分别为1.3、2.0、2.5、3.0，速动比率分别为0.6、1.2、1.7、2.2 [11] - 营运能力方面，总资产周转率均为0.8，应收账款周转率分别为33.1、41.5、41.5、41.5，应付账款周转率分别为8.5、7.7、7.7、7.7 [11] - 每股指标方面，每股收益分别为0.37元、0.83元、0.96元、1.10元，每股经营现金流分别为1.52元、1.91元、1.79元、1.89元，每股净资产分别为10.35元、10.58元、10.84元、11.13元 [11] - 估值比率方面，P/E分别为43.8、19.8、17.1、14.8，P/B分别为1.6、1.6、1.5、1.5，EV/EBITDA分别为14.2、7.0、5.8、4.9 [11] 现金流量表 - 2024 - 2027年预计经营活动现金流分别为9.22亿元、11.59亿元、10.87亿元、11.46亿元，投资活动现金流分别为 - 2.34亿元、0.62亿元、0.62亿元、0.62亿元，筹资活动现金流分别为 - 12.27亿元、 - 9.08亿元、 - 5.21亿元、 - 5.77亿元，现金净增加额分别为 - 5.39亿元、3.13亿元、6.28亿元、6.31亿元 [12]