报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 AI 驱动业绩快速增长，盈利能力有望持续提升 - 2024 上半年受益于 AI 驱动下的产品结构改善，公司毛利率显著提升，盈利能力亮眼 [1] - 企业通讯市场板营收及盈利贡献最大，各类新品的研发/出货节奏进展顺利，未来盈利能力有望持续优化 [1] - 汽车板毛利率微降，但新兴产品占比持续提升 [1] 三年股权激励落地，提升员工凝聚力，彰显公司信心 - 公司拟向 626 名董事、高管及核心骨干授予股票期权 3000 万份，预计股权激励的总摊销费用为 5.6 亿 [2] - 公司领导层决定提前终止减持计划，凸显领导层对公司发展及成长可持续性的信心 [2] 针对性进行产能扩张，海外基地进展顺利 - 公司针对下游结构性需求扩大产能，预计实施后相关产品品质稳定性及可靠性提升 [2] - 公司加速泰国生产基地建设以响应客户地缘供应链风险分散需求，预期在 2024 年第四季度实现量产 [2] 财务数据总结 - 2024-2026 年收入预计为 116/145/168 亿元，归母净利润为 24/31/38 亿元 [2] - 2024-2026 年 PE 分别为 26/20/17 倍 [2] - 2024-2026 年 ROE 不低于 15%且均不低于同行业对标公司同期 80 分位水平 [2]