报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [5] 报告的核心观点 收入维持高增长 - 2024年上半年营业收入1.69亿元,同比增长63.48%;单Q2营业收入1.20亿元,同比增长78.06%,主要是大客户采购量大幅增加以及公司在医保、运营商和电力等领域开拓取得成效,同时江南科友纳入合并范围增厚了公司业绩 [4] 利润实现高增长 - 2024年上半年归母净利润0.14亿元,同比增长35.21%;扣非归母净利润0.09亿元,同比增长1.14%。2024年单Q2归母净利润0.24亿元,同比增长70.05%;扣非归母净利润0.22亿元,同比增长62.23%。公司销售毛利率为76.83%,同比提升5.91个百分点 [4] 实现抗量子密码关键技术,海外布局获得新进展 - 公司提前布局抗量子密码算法,实现了密码产品对基于格的抗量子密码算法的支持,同时采用基于哈希的抗量子密码算法SPHINCS+。公司当前已有出海项目落地,未来将以香港为基点,进一步覆盖并服务亚太市场 [5] 财务数据总结 营收预测 - 预计2024-2026年公司收入分别为4.49、5.58、6.81亿元,同比增长25%、24%、22% [5] 利润预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.88、1.12、1.41亿元,同比增长31%、27%、26% [5] 估值指标 - 预计2024-2026年EPS分别为0.77、0.98、1.23元 [5] - 2024年PE为33.1倍,2025年PE为26.0倍,2026年PE为20.6倍 [3]