报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 收入端 - 品牌门店收入同比下滑,加盟店净增加但单店收入下降 [2] - 团餐业务收入增长放缓 [2] 利润端 - 租金补贴和股权激励费用下降,毛利率和净利率均有所提升 [3] - 公司终止股权激励计划,未来将继续优化产品矩阵和外卖化率 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年公司收入和归母净利润增速分别为5%/7%/9%和14%/12%/13% [3] - 对应PE分别为14X/12X/11X [3] 其他 - 公司2024H1营收/归母净利/扣非归母净利分别为7.64/1.11/0.88亿元,同比增长3.56%/36.04%/31.42% [1] - 2024Q2营收/归母净利/扣非归母净利分别为4.10/0.72/0.50亿元,同比变动-1.93%/+75.60%/+7.40% [1]