报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 2024上半年公司营业收入同比增长18%,其中泛品+精品业务营业收入同比增长13.2%,亿迈业务同比增长54% [6] - 2024Q2公司收入端增速有所放缓,且由于新业务投入力度较大,以及计提较多非经营性费用及损失,单二季度扣非净利润放缓较多 [6] - 2024上半年公司合作的亿迈商户数量实现较快增长,新业务成为重要增长引擎 [6] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.0、6.0、6.9亿元 [7] 分业务总结 泛品业务 - 2024年泛品业务SKU达到108万款,相比2023年末小幅提升 [6] 亿迈业务 - 2024上半年亿迈业务同比增长54% [6] - 2024上半年亿迈生态合作商户数量达219家,相比2024年末提升59家 [6] 新业务 - 公司将重点探索2024新业态的重要增长引擎之一,布局Tik Tok、Temu、SHEIN等新兴大势平台,拓展流量入口,提高本地化服务能力,优化和提升供应链 [6]