报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司主营业务保持稳定增长,预计2024-2026年收入分别为96.65亿元、100.13亿元、103.63亿元 [2][6] - 公司具有较大的规模优势,有利于降低单位成本、提高盈利能力和竞争力,预计2024-2026年毛利率分别为29.2%、29.7%、31% [2][6] - 公司归母净利润2024-2026年分别为9.49亿元、10.22亿元、12.04亿元 [2][6] - 公司当前股价对应2024-2026年PE分别为12/11.1/9倍,估值较可比公司较低 [2][8] - 公司深入大众出版专业化特色化品牌化改革,凝心聚力挺拔主业,教育出版新业态逐渐成熟 [2] - 公司信息化建设与数字化转型全面铺开,"AI+教育"生态建设稳步推进 [2] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入40.25亿元,同比下降0.83%;实现归属于上市公司股东的净利润2.99亿元,同比下降27.22% [2] - 2024年上半年公司毛利率为34.21%,同比上升2.74个百分点;销售净利率为8.84%,同比下降2.97个百分点 [3] - 2024年上半年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率和研发费用率分别为10.34%/10.97%/-0.82%/0.10%,同比变化-0.21/0.38/0.05/0.00个百分点,费用端保持稳定 [3]