报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 商业板块 - 商业板块利润率水平较为稳定 [3] - 子公司业绩有所分化 [3] - 国药股份母公司、国控北京等子公司业绩保持增长,而北京华鸿、天星普信等子公司业绩有所下滑 [3] 工业及物流业务 - 工业及物流业务收入和利润同比下滑 [4] - 参股公司宜昌人福业绩稳健增长 [4] 财务指标 - 毛利率有所下滑,但费用管控良好 [4] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为23.8亿元、26.3亿元、29.2亿元,增速分别为10.9%、10.7%、11.0% [4] - 当前股价对应的PE分别为9X、8X、7X [4]