报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[22] 报告的核心观点 营收利润稳步增长 - 2024年上半年，公司实现营收203.29亿元，同比增长3.95%；归母净利润6.57亿元，同比增长16.25%。[6] - 分季度看，2024Q2公司实现营收118.74亿元，同比增长2.25%，环比增长40.44%；实现归母净利润3.85亿元，同比增长16.67%，环比增长41.18%。[8][9] 净利率同比提升，研发及管理费用同比下降 - 2024H1公司整体毛利率为5.89%，同比减少0.63pct；归母净利率为3.23%，同比增加0.34pct。[14] - 2024H1公司期间费用总额5.60亿元，同比增长18.97%，期间费用率为2.75%，同比增加0.35pct；其中管理费用同比下降7.50%，研发费用同比下降32.37%。[14] 经营活动净现金流增加，合同负债下降 - 2024H1公司经营活动产生的现金流净额131.52亿元，去年同期为-170.29亿元，较去年同期增加38.77亿元。[18] - 截至2024年上半年，公司合同负债110.63亿元，较2023年末下降41.16%，同比下降41.77%。[18] 母公司收入利润同比显著增长，子公司陕飞营收稳步提升 - 2024H1母公司实现营业收入159.80亿元，同比增长36.30%；净利润6.49亿元，同比增长26.98%。[20] - 2024H1控股子公司航空工业陕飞实现营业收入50.37亿元，同比增长19.34%。[20] 根据相关目录分别进行总结 公司投资评级 公司维持"增持"评级。[22] 报告的核心观点 - 营收利润稳步增长[6][8][9] - 净利率同比提升，研发及管理费用同比下降[14] - 经营活动净现金流增加，合同负债下降[18] - 母公司收入利润同比显著增长，子公司陕飞营收稳步提升[20]