报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司有望充分受益国内国防装备跨越式发展需求景气上行、"两机"需求深化,叠加国际市场持续拓展,公司业绩短中长期发展趋势向好 [3] - 公司持续推进新产品、新客户的开发,成立重大项目部,加大燃气轮机市场布局力度 [2] - 公司在主流国际发动机主机客户中实现了部分存量产品市场份额提升以及新图号导入,同时加速研发,争取更多长协及工艺验证订单 [2] - 公司高度重视技术创新,坚持"预研一代、研制一代、批产一代"的技术创新机制,致力于将科技研发成果与生产紧密结合,重视研发技术的产业化应用 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司预计营收分别为23.56/26.86/31.16亿元,归母净利润分别为2.35/3.32/4.27亿元,对应PE为17.19/12.16/9.46X [3] - 2024年上半年公司实现营业收入10.01亿元,同比下降15.33%;实现归母净利润1.04亿元,同比下降10.65% [1] - 2024年上半年公司燃气轮机锻件营收约1亿元,同比增长68.87%;境外主营业务收入约4亿元,同比增长66.30% [2] - 2024年上半年公司毛利率为27.54%,同比下降1.63个百分点;净利率为10.31%,同比上升0.52个百分点 [2]