报告评级 - 维持增持评级 [6] 报告核心观点 - 海外市场广阔,公司凭借优势产品抓住出海机遇,产品丰度提升进军大平原业务 [2] - 海外工控市场规模是国内市场的数倍,产品线完备助力进军大平原业务 [6] - 公司积极布局海外市场,抢占海外盈利制高点 [6] - 行业专机在纺织等行业立稳脚跟,逐步拓展其他新兴行业 [6] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为906/1305/1749/2359/3186百万元,年复合增长率为35.1% [7] - 2022-2026年归母净利润分别为140/191/281/365/477百万元,年复合增长率为35.6% [7] - 2022-2026年每股收益分别为0.66/0.90/1.33/1.73/2.26元 [7] - 2022-2026年净资产收益率分别为14.3%/9.9%/12.9%/14.5%/16.2% [7] 估值分析 - 给予2024年23.6x PE估值,下调目标价至31.40元 [6] - 可比公司平均2024年PE为23.6倍 [10]