投资评级 - 气派科技（688216）2024年投资评级为增持（维持评级）[1] 核心观点 - 2024年上半年，气派科技实现营业收入3.13亿元，同比增长26.61%，归母净利润为-0.41亿元，同比减亏41.53%[1] - 2024Q2，公司实现营业收入1.90亿元，同比增长25.20%，归母净利润为-0.19亿元，同比减亏45.55%[1] - 2024H1经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-0.01亿元增长至0.37亿元，同比增长113.41%[1] - 2024H1研发投入0.25亿元，同比增长11.88%，占营业收入比例8.11%[1] 财务数据 - 2024E营业收入预计为609.73百万元，同比增长10.00%[2] - 2024E归属母公司净利润预计为-87.40百万元，同比增长33.26%[2] - 2024E每股收益预计为-0.82元[2] - 2024E市盈率预计为-17.66倍，市净率预计为2.30倍[2] 技术创新与产能 - 2024H1公司封装测试产量50.80亿只，同比增加24.09%，销量49.58亿只，同比增长26.69%[1] - 2024H1功率器件封测产量5,669.99万只，同比增长134.25%，销量4,755.88万只，同比增长133.51%[1] - 2024H1公司完成TO252、TO220、TO263、TO247、PDFN33等产品的开发，并立项了"第三代功率半导体碳化硅芯片塑封封装研发项目"[1] 行业与市场 - 2024年上半年，消费电子市场需求回暖，笔记本、智能手机、智能电视等消费电子市场需求和出货量逐步恢复[1] - 封测行业是重资产行业，固定资产折旧较高，受行业周期影响，封测需求低迷，市场竞争激烈，封测价格下跌后尚未完全恢复[1] 财务预测 - 2024E经营活动现金流预计为194.93百万元，资本支出预计为163.07百万元[4] - 2024E现金净增加额预计为5.60百万元[4] - 2024E资产负债率预计为63.24%[5]