报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024H1公司实现营收26.89亿元/yoy+6.21%,归母净利润1.52亿元/yoy+1.14%,扣非归母净利润1.40亿元/yoy+11.49% [1] - 2024Q2实现营收12.89亿元/yoy+1.07%,归母净利润0.70亿元/yoy-12.03%,扣非归母净利润0.61亿元/yoy-2.12% [1] - 销售毛利率为59.78%/yoy+0.72pct,净利率为6.21%/yoy+0.01pct,销售费用率40.32%/yoy-0.23pct,管理费用率为7.94%/yoy-0.17pct [1] - 医美业务营收11.94亿元/yoy+6.0%,毛利率为54.2%,表现稳健 [1] - 女装业务营收10.12亿元/+11.4%、毛利率64.3%,线上渠道占比达38.0%/yoy+0.66pct进一步提升 [1] - 婴童业务营收4.50亿元/yoy-4.13%,毛利率63.5% [1] 公司品牌矩阵 - 公司在女装、医美、婴童等多个赛道布局多个品牌,构建满足消费者不同阶段需求的美丽品牌矩阵 [2] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营收为58.69/65.60/72.30亿元,归母净利润为3.34/3.70/4.10亿元,对应PE为17/16/14倍 [3] - 维持"买入"评级 [3]