报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入-B(下调)" [2] 报告的核心观点 - 短期业绩承压,BC 厚积薄发顺利出货 [2] - 2024 年上半年公司实现营收 385.3 亿元,同比-40.4%;实现归母净利润-52.4 亿元,同比-157.1% [4] - 2024 年 Q2 公司计提资产减值 29.7 亿,对业绩形成一定拖累 [4] - 公司作为龙头企业积极调整产销节奏,出货量相对稳健 [4] - 2024 年上半年公司实现硅片出货量 44.44GW,电池对外销售 2.66GW,组件出货量 31.34GW [4] - 公司财务情况维持稳健,在行业下行期具有穿越周期的能力 [4] 公司投资价值分析 - 行业阶段性供需失衡,非理性的价格以及资产减值准备的增加,对公司利润产生负面影响 [5] - 我们下调公司盈利预测,预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为-0.65\0.55\0.91 [5] - 对应公司 9 月 19 日收盘价 13.32 元,2024-2026 年 PE 分别为-20.4\24.6\14.7 [5] - 给予"买入-B"评级 [5]