报告公司投资评级 报告给予浙江鼎力"买入"投资评级。[5] 报告的核心观点 积极前瞻性布局,电动化助力产品竞争力提升 公司积极推进全球化战略,通过股权合作、建立分/子公司等方式拓宽海外销售渠道。公司已率先于业内完成全系列产品电动化,是全球首家实现高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品制造商,也是全球唯一实现批量化生产无油全电环保型剪叉系列的制造商。电动化有利于公司在叉车领域实现弯道超车,同时也帮助租赁商减少燃料使用,降低设备维护及运营成本。[2][3] 积极布局海外市场,CMEC并表拓展北美销售渠道 公司通过收购CMEC 49.697%股权,CMEC成为公司并表子公司。CMEC此前为公司在北美市场参股的销售渠道,收购后公司拟在北美市场继续采用CMEC公司旗下MEC品牌,保持CMEC现有研发、销售、运营等团队稳健拓展北美市场。预计在CMEC渠道的助力下,公司有望加速布局北美市场,抢占更多市场份额。[3] 期间费用管控较好,盈利能力持续提升 2024年H1公司整体毛利率为35.3%,同比提升0.9个百分点,盈利能力持续提升。公司期间费用率为6.69%,期间费用率上升主要系财务费用率大幅增加,由2023年同期的-6.98%增加至-0.71%,主要系报告期内因汇率波动产生汇兑损失0.4亿元。总体来看,公司费用率管控较好。同时公司募投项目"年产4,000台大型智能高位高空平台项目"已结项,目前正处于产能爬坡阶段,受益于规模效应,预计后续盈利能力将进一步提升。[4] 盈利预测 预计公司2024-2026年收入分别为75.49、90.70、105.35亿元,EPS分别为4.19、5.07、5.93元,当前股价对应PE分别为12.2、10.1、8.6倍。[5]