报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 产品迭代盈利稳中有升 - 受益行业高景气度,车载电源及电驱系统驱动营收增长 [2] - 顺应 800V、驱控一体化趋势,产能稳步扩张龙头地位稳固 [3] 海外布局持续加深 - 践行"走出去"战略,与国际知名企业合作逐步深化 [4] - 重点推进海外客户拓展与新客户、新车型定点,实现境外主营业务收入约 2.68 亿元,占主营业务收入的 10.26% [4] 财务数据总结 - 2024 年上半年,公司实现营收 27.71 亿元,同比增长 22.93%;归母净利润 2.16 亿元,同比增长 1.84% [1] - 2024 年第二季度,公司营收 14.04 亿元,同比增长 15.98%;归母净利润 1.02 亿元,同比下降 17.91% [1] - 公司毛利率保持稳定,2024 年上半年达 20.63%,同比上升 1.69 个百分点 [2] - 公司车载电源集成产品市场份额达到 19.4%,在中国乘用车车载充电机市场排名第二;第三方供货市场占有率高达 32.42%,自 2020 年以来稳居第一 [3] - 电驱多合一总成产品在今年上半年实现营收 2.06 亿元,同比增长 368.24% [3] 盈利预测及估值 - 下调公司 24-26 年盈利预测,预计 24-26 年归母净利润为 5.46、7.30、9.02 亿元,对应 EPS 为 1.30、1.73、2.14 元,当前股价对应的 PE 分别为 14、11、9 倍 [5] - 维持"增持"评级 [5]