报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 海外布局进一步完善，国际市场竞争力增强 - 公司拟投资建设马来西亚公司从事叉车销售和租赁业务,拟投资建立泰国制造公司生产叉车和高空作业平台 [3] - 公司已在欧洲、北美、南美、东南亚、大洋洲等地设有10余家销售公司和配件服务中心,海外产能布局有望增强国际市场竞争力 [3] 受益锂电产品出海,2024上半年业绩增速稳健 - 2024上半年公司实现营业总收入86亿元,同比增长4%;归母净利润10亿元,同比增长29% [4] - 产品结构优化,高毛利率的海外、电动化产品占比提升;联营企业中策海潮投资收益增长 [4] 行业景气度磨底,可期待需求复苏 - 短期来看,国内行业需求基本为存量更新,海外经销商库存处于消化期,新订单边际改善 [4] - 中长期看,国内外锂电化率提升仍有空间,助力公司结构优化和出海 [4] - 随着海外叉车机龄增长,后市场服务将成为新增长点 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年营业总收入预测分别为19279/22725/27216百万元,同比增长18.48%/17.87%/19.76% [2] - 2024-2026年归母净利润预测分别为2052/2434/2929百万元,同比增长19.29%/18.61%/20.32% [2] - 2024-2026年EPS预测分别为1.57/1.86/2.24元,对应PE为11/9/8倍 [2]