报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 万华化学是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型 [2] - 短期影响公司基本面的是产品的景气度,长远看影响公司基本面的是未来的成长 [2] - 2024年Q3万华化学价差指数处于历史8.79%分位,预计Q3归母净利润41亿元 [18][19] - 公司未来可能落地的项目就是公司未来发力的方向,是公司持续进化的空间 [2] 报告内容总结 公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [9] 公司基本面分析 - 短期影响公司基本面的是产品的景气度,长远看影响公司基本面的是未来的成长 [2] - 2024年Q3万华化学价差指数处于历史8.79%分位,预计Q3归母净利润41亿元 [18][19] - 公司未来可能落地的项目就是公司未来发力的方向,是公司持续进化的空间 [2] 公司技术创新 - 万华化学是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型 [2] 公司产品情况 - 万华化学的产品体系日益庞大,为更好地表示公司景气的程度,将万华化学的产品体系作为一个整体,相对沪深300表现 [2] - 截至2024年9月18日,万华化学聚氨酯板块Q3价差指数为85.75,MDI价差指数为111.08,处于历史较高分位 [33][34] - 截至2024年9月18日,万华化学石化板块价差指数为66.48,新材料板块价差指数为36.77,处于历史较低分位 [76][85][86] 公司项目进展 - 公司未来可能落地的项目包括MDI、TDI、柠檬醛等一系列项目 [93] - 公司在MDI、TDI、PC等领域存在项目建设不及预期的风险 [93]