报告投资评级 - 福立旺（688678.SH）的投资评级为优于大市（维持）[3] 报告核心观点 - 1H24福立旺消费电子业务显著回暖，金刚线母线业务短期承压，整体实现收入5.53亿元（YoY +37.93%），归母净利润4580.35万元（YoY +90.29%），扣非归母净利润3509.58万元（YoY +148.98%）；2Q24实现营收3.07亿元（YoY +25.93%，QoQ +24.89%），归母净利润0.19亿元（YoY +11.44%，QoQ -31.11%），盈利能力同比修复但受金刚线母线业务影响整体盈利[1] - 消费电子行业复苏明显，1H24公司3C类精密金属零部件收入3.52亿元（YoY +71.04%），新料号顺利导入，且不断取得新料号定点有望支撑中期稳健成长；汽车领域多元化拓展，1H24汽车类精密金属零部件收入1.04亿元（YoY +28.07%），电动工具领域与头部客户紧密合作，1H24电动工具精密金属零部件收入4911.64万元（YoY +12.45%）[1] - 1H24公司光伏金刚线母线收入3511.71万元（YoY -32.71%），主要是光伏行业产能出清、产业链开工率不足导致稼动率低，但公司推进产业链垂直整合，钨丝母线已小批量出货，行业回暖时市场份额有望大幅提升[1] - 下调盈利预测，预计公司24 - 26年归母净利润同比增长10.0/37.1/28.0%至1.0/1.3/1.7亿元（24 - 25年前值为1.6/2.2亿元），对应PE 22/16/12倍，看好公司在金属丝拉拔领域的技术领先性，维持优于大市评级[1] 财务数据相关 - 2022 - 2026年的营业收入预测分别为927/992/1157/1416/1688百万元，对应的增长率分别为27.6%/7.0%/16.7%/22.4%/19.3%；净利润预测分别为162/88/97.3/133/171百万元，增长率分别为32.6%/-45.4%/10.0%/37.1%/28.0%；每股收益分别为0.93/0.51/0.56/0.77/0.98元等[2] - 2022 - 2026年的资产负债表、利润表、现金流量表等相关数据呈现不同变化，如2022年现金及现金等价物160百万元，2023年为498百万元，2024E为323百万元等[12]