报告评级 - 永辉超市(601933)的投资评级为增持 [2] 报告核心观点 - 公司调改计划回归零售本质,在销售额、客流等多个维度实现突破 [4] - 名创优品收购后,能在渠道升级和供应链整合发挥协同作用,有力提升永辉超市竞争力 [6] - 公司主动优化尾部门店和稳步推进调改,维持2024/25/26年EPS为0.02/0.02/0.02元,给予2024年0.33xPS估值,维持目标价为2.96元 [5] 公司情况总结 - 永辉超市开业门店约850家,覆盖全国逾25个省份和直辖市,2024年上半年收入378亿,利润2.1亿,扣非0.3亿,净资产61.5亿 [5] - 自主品牌销售额12.8亿元,占营业收入3.4%,其中24H1自有物业11家,租赁物业932家 [5] - 郑州、西安、合肥、福州、重庆、北京等地门店调改情况良好,销售额和客流均有大幅提升 [7]