投资评级和核心观点 1. 投资评级：增持（首次） [3] 2. 核心观点： - 家电"以旧换新"政策+大型家电出口改善双轮驱动，拉动结构件需求增长 [4][5] - 深度融入海尔供应链，同时紧抓新能源发展机遇，开拓多元化市场 [5] - 2024H1 实现营收 5.31 亿元（+15.14%），预计未来几年业绩持续增长 [3][6] 公司概况 1. 专精家电金属结构件和模具，是从事家用电器配件及模具的模块化生产服务商 [3] 2. 产品主要应用于冰箱、电视机、空调和洗衣机等大型家电 [3][97] 3. 拥有钣金、彩晶、模具等多个事业部，具备金属模具设计和金属结构件生产能力 [12][13][29] 4. 与海尔集团等知名家电品牌建立了长期稳定的合作关系 [19][20] 5. 积极开拓新能源及汽车、装备制造等其他领域，促进业务多元化发展 [28][30] 行业趋势 1. 家电"以旧换新"政策加速替换周期来临，拉动结构件需求增长 [38][61][62] 2. 大型家电出口改善，白色家电出口额连续三年突破千亿美元大关 [73][74] 3. 新能源汽车销量快速增长，带动汽车零部件和电池箱体市场空间广阔 [82][87] 4. 充电桩保有量和新增量快速增长，满足新能源汽车需求 [89][90] 财务表现 1. 2024H1实现营收5.31亿元（+15.14%），归母净利润3676.01万元（+18.61%） [3][100] 2. 2024-2026年预计归母净利润分别为7334/8323/9600万元 [108] 3. 毛利率和净利率整体保持稳定 [102][103] 4. 成本管控良好，研发投入持续增加 [103][104]