公司概况：游戏行业领军者，业绩波动回升 - 公司作为游戏行业领军者,聚焦游戏主业,形成了集研发、发行、投资于一体的综合性业务架构 [1] - 公司股权结构分散,治理多元化,管理层行业经验丰富,实力深厚 [1][2][17] - 公司主营业务收入和归母净利润稳步增长,2020-2023年营业收入CAGR达29.17%,归母净利润CAGR达69.30% [19][20] - 公司业务架构稳定,移动游戏是主要收入来源,中国大陆为主要市场 [23][24] - 公司现金流充裕,销售费用率先降后升,盈利能力持续向好发展 [26][27][28][29] - 公司已建立完善的股权激励体系,进一步增强了员工的凝聚力,促进了公司业绩的快速增长 [29][30][31] 行业概览：游戏市场逐渐回暖,AIGC成为关注热点 - 2019-2023年,游戏行业增长势头良好,总营收和归母净利润屡创新高,2023年归母净利润同比增长约14.99% [32][33] - 移动游戏市场和客户端游戏市场共同带动行业增长,2024年上半年移动游戏实销收入占比73.01% [34][35] - IP市场重拾增长势头,游戏产业出海欣欣向荣,中国游戏企业在海外市场取得显著成就 [37][38] - AIGC技术正成为游戏产业提高效率和降低成本的重要驱动力,已有超六成的企业在AIGC领域进行布局 [39][40][41][42][43] 竞争优势：业绩表现亮眼,抓住海外市场与AIGC技术机遇 - 公司作为游戏板块龙头,拥有亮眼的业绩表现和良好的业内口碑 [45][46][47][48] - 公司建立了多维度、立体化的研发体系,自研"形意"大模型实现AI全面增效 [49][50][51][52] - 公司拥有传奇IP的独家网络游戏改编权,传奇IP潜力大,面向年轻用户群体 [53][54][55] - 公司积极推动产品走向全球市场,在海外市场取得显著成就,引领中国文化走向国际 [54][55][56][57]