报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司2024年前三季度实现归母净利润1.07亿元,同比增长68.18%,实现扣非归母净利润1.01亿元,同比增长67.26%,业绩同比高增长的主要原因包括:新项目加速量产、公司持续精益生产和工艺改善、铁路专用集装箱新客户订单增加以及公司成本管控严格等 [2] 2) 公司近期收到6个新项目定点通知书,涉及5家主机厂,项目生命周期为4-6年,预计产生约23.52亿元人民币的营业收入,占公司2023年总收入的35.06%,占2023年汽车座椅骨架总成收入的58.14% [2] 3) 公司积极拓展新客户和新品类,从汽车座椅骨架到汽车门模、安全系统、新能源细分领域,单车配套价值有望持续提升 [4] 4) 公司中标铁路专用集装箱项目,有望增厚未来业绩 [4] 财务数据总结 1) 公司预计2024-2026年收入为24.82/32.78/41.91亿元,归母净利润为1.73/2.37/3.30亿元,对应EPS为1.46/2.00/2.79元 [4][5][6][7] 2) 公司2023-2026年营业收入增长率分别为35.38%、63.43%、32.09%、27.85%,净利润增长率分别为99.32%、89.77%、37.15%、39.00% [6] 3) 公司2023-2026年毛利率分别为16.12%、16.23%、16.38%、16.94%,净利润率分别为6.00%、6.97%、7.24%、7.87% [6] 4) 公司2023-2026年ROA分别为3.71%、5.64%、6.53%、7.52%,ROE分别为7.57%、13.12%、15.83%、18.84% [6]