报告公司投资评级 报告给予源杰科技"买入"评级。[92] 报告的核心观点 国产光芯片龙头,光芯片产品线丰富 - 源杰科技是国产高速激光器芯片先锋,采用IDM模式支撑多元化行业应用 [16][17] - 公司建立了从芯片设计到晶圆制造、芯片加工和测试的全流程业务体系 [17] - 公司主要产品包括2.5G、10G、25G、50G、100G等不同速率的激光器芯片 [17][19] 产业链核心环节,AI为数通需求带来增长机遇 - 光芯片是光通信产业链的核心,承担电信号与光信号转换的关键角色 [28][29] - AI应用、数据中心扩容等带动高速光模块需求增长,为光芯片厂商带来机遇 [48][49][50][51] - 光纤接入市场10G PON需求持续增长,50G PON有望提供新增量 [54][55][56][57] - 5G网络建设拉动前传和中回传光模块需求,进而推动高速光芯片增长 [59][60][61] IDM把控客户需求品质,高算力加速公司产品导入 - 公司采用IDM模式实现从设计到制造的全流程自主可控 [71][72] - 公司已向海信宽带、中际旭创等主流光模块厂商批量供货,客户认可度高 [74][76] - 公司10G EML产品即将量产,有望推动收入和盈利能力持续提升 [79][80] - 公司布局CPO领域,CW大功率硅光芯片有望成为CPO重要组成部分 [82][83][84][85][87] 根据相关目录分别进行总结 国产光芯片龙头,光芯片产品线丰富 源杰科技是国内领先的光芯片供应商,拥有从芯片设计到制造的全流程IDM业务模式,产品线涵盖2.5G至100G不同速率的激光器芯片,广泛应用于光纤接入、移动通信和数据中心等领域。[16][17][19] 产业链核心环节,AI为数通需求带来增长机遇 光芯片作为光通信产业链的核心,其性能直接决定了光通信系统的性能。随着AI应用、数据中心扩容等带动高速光模块需求增长,以及光纤接入和5G网络建设的持续推进,为光芯片厂商带来广阔的市场机遇。[28][29][48][49][50][51][54][55][56][57][59][60][61] IDM把控客户需求品质,高算力加速公司产品导入 源杰科技采用IDM模式实现全流程自主可控,已成为多家主流光模块厂商的重要供应商。公司10G EML等新产品即将量产,有望提升收入和盈利能力。同时公司布局CPO领域,CW大功率硅光芯片有望成为CPO重要组成部分,为公司带来新的增长空间。[71][72][74][76][79][80][82][83][84][85][87]
源杰科技:国产芯片之“光”,数通业务有望切入大客户供应链
源杰科技(688498) 东吴证券·2024-10-14 14:30