报告评级 - 公司维持增持评级,上调目标价至28.46元 [3] 报告核心观点 - 公司Q3业绩高增,盈利能力持续提升,客户优化效果得以显现 [9] - 公司Q3收入增速约为50%~60%,Q3净利率约为15%~16%,环比Q2提升约2%3% [9] - 公司利润率提升主要来自于客户结构的优化,新增客户的空气压缩机订单主要聚焦中高价位段产品 [9] - 公司订单增长有望持续,新区域和新品类拓展可期,美国市场收入贡献占比超过90%,后续将加快美国之外区域的拓展,同时公司也存在园林工具、护理机器人等新拓展的品类 [9] 财务数据总结 - 预计公司20242026年EPS为1.34/1.73/2.14元,上调10%/8%/7% [9] - 公司2024年预计营业收入1,742百万元,同比增长43.3%;净利润245百万元,同比增长40.2% [10] - 公司2024年预计毛利率36.3%,EBIT利润率16.1%,净利率14.1% [12] - 公司2024年预计ROE为14.9%,资产负债率43.1% [12]