报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[3] 报告的核心观点 1. 2024Q3 业绩稳健增长 零部件业务产能逐步释放[2] - 2024Q3 营收 6.05 亿元,同比+37.97%,环比-1.68%[2] - 2024Q3 归母净利 0.91 亿元,同比+41.61%,环比+5.74%[2] - 2024Q3 扣非后归母净利 0.77 亿元,同比+37.55%,环比-6.41%[2] 2. 零部件业务规模效应提升 智界 R7 上市迎来催化[2] - 2024H1 汽零业务营业收入 2.57 亿,同比+244.75%,占比22.97%[2] - 新能源汽车轻量化车身及关键零部件精密成形装备智能制造工厂一期预计2025年6月达到预定可使用状态[2] - 智界R7上市14天累计大定突破20,000台,有望带动公司盈利上行[2] 3. 装备类业务供需两旺 在手订单充裕+产能扩张带动盈利向上[2] - 截至2024H1,公司在手订单39.30亿元,较上年末+14.95%[2] - 公司已建成的覆盖件模具升级扩产项目、焊装自动化生产线项目等陆续于2024年达成营收端的兑现[2] - 2024H1新增客户包括丰田汽车、达契亚汽车及相关"一带一路"国家或地区属地品牌[2] 财务数据总结 1. 预计公司2024-2026年营收分别为25.7/34.2/44.6亿元,归母净利为3.6/4.6/5.8亿元,对应EPS为1.73/2.21/2.76元[3] 2. 按照2024年10月17日收盘价31.41元,对应PE分别为18/14/11倍[3]