报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1] 报告的核心观点 - 公司环保订单充足,加快推进绿电和新能源矿山装备业务,驱动业绩成长 [1] - 前三季度新增环保工程合同75.44亿元,在手环保合同192.13亿元,在手储能合同12.84亿元 [2] - Q3毛利率同比提升2个百分点至26.46%,净利率同比提升2.68个百分点至10.94% [3] - 紫金矿业持续增持,持股比例达25.70%,作为紫金矿业碳中和路径的重要平台,龙净环保新能源业务空间广阔 [3] - 加快推进风光绿电与新能源矿山装备业务,多个项目已建成或处于建设阶段 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预计分别为10.28亿元、12.94亿元、16.20亿元 [5] - 2025年环保/新能源业务EPS预计分别为0.96元/0.24元 [5] - 2025年环保/新能源业务PE预计分别为19.3倍/21.1倍,对应目标价23.53元 [5] - 2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS等主要财务指标预测 [6] - 2022-2026年主要财务比率预测,包括成长能力、获利能力、偿债能力等 [14]