报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 1) 公司是国内少数能同时批量化生产变形及铸造高温合金的公司，专注新材料主业的同时布局产业链中下游，打开长期空间 [1] 2) 13Q24毛利率同比提升，但投资收益等减少影响净利润 [1] 3) 13Q24汇兑收益增加，持续加大研发投入 [1] 4) 13Q24经营现金流同比转正，回款情况改善明显 [1] 财务数据总结 1) 20242026年归母净利润分别为3.55亿元、4.65亿元、6.09亿元，对应PE分别为28x/22x/17x [1] 2) 2023年营业收入13.85亿元，同比增长34.1%；归属母公司股东净利润3.30亿元，同比增长29.6% [2] 3) 2024年预计营业收入14.88亿元，同比增长7.5%；归属母公司股东净利润3.55亿元，同比增长7.4% [2] 4) 2025年预计营业收入17.95亿元，同比增长20.6%；归属母公司股东净利润4.65亿元，同比增长31.1% [2] 5) 2026年预计营业收入21.41亿元，同比增长19.3%；归属母公司股东净利润6.09亿元，同比增长30.8% [2]