投资评级和目标价格 - 公司维持增持评级,目标价为10.66元 [6] - 上次评级也为增持,目标价10.66元 [6] - 当前股价为8.13元 [6] 业绩预告 - 公司预计2024年前三季度实现归母净利润16.520.0亿元,同比增加233%至304% [2] - 公司2024年单三季度预计归母净利润为7.8411.34亿元,同比增加708%至1069%,环比增长0.3%至45% [2] - 公司预计前三季度扣非归母净利润7.8~11.3亿元,同比增长241%至394% [2] 业绩高增的原因 - 2024年前三季度集装箱行业处于上行周期,受红海事件影响运距增长,集装箱需求向好,公司干箱销量同比高增 [2] - 海工产业受下游需求提升,2024年前三季度营收及净利润较2023年同期上升 [2] - 公司优化汇率套保策略,汇兑损失较2023年同期显著减少 [2] 集装箱行业前景 - 自2023年集装箱行业去库存结束,考虑集装箱12-15年使用寿命,2024年行业更新需求约200-250万TEU [2] - 在红海等地区冲突带来的全球贸易摩擦背景下,集运运距增长为中期趋势,集装箱下游需求中枢处于上升周期,预计2024年集装箱需求有望达450万TEU [2] - 根据中国集装箱协会公布的新箱库存指数,2024年以来新箱库存指数持续低位运行,对应集装箱箱价提振,看好2025年干箱价格维持在较高水准 [2] 财务数据 - 公司2024-2026年预测EPS分别为0.47/0.78/0.95元 [2] - 公司2024-2026年预测营业收入分别为155,423/170,560/186,072百万元,同比增长21.6%/9.7%/9.1% [3] - 公司2024-2026年预测归母净利润分别为2,546/4,232/5,096百万元,同比增长504.5%/66.2%/20.4% [3] - 公司2024-2026年预测ROE分别为5.0%/7.8%/8.8% [12] 风险提示 - 经济周期波动 [2] - 海外贸易保护风险 [2]