投资评级 - 报告公司投资评级为"增持" [2][5] 核心观点 - 公司2024年前三季度实现营业收入7.29亿元，同比增长35%，归母净利润3621万元，同比增长231% [1] - 3Q单季实现营业收入2.8亿元，同比增长33%，环比增长12%，归母净利润2425万元，同比增长345%，环比增长590% [1] - 增长主要来自数通和AI等高速光通信产品线的丰富，AWG相关产品、DFB相关产品、光纤连接器等业务订单量持续较快增长 [1] - 3Q单季综合毛利率29%，同比提升7.3个百分点，环比提升5.5个百分点，单季净利润率8.65%，同比提升13.35个百分点，环比提升7.25个百分点 [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.58亿元、1.04亿元、1.45亿元 [2] 财务数据 - 2024年前三季度应付票据和应付账款共2.58亿元，同比增长119%，环比增长31% [2] - 期末存货2.43亿元，同比增长46%，环比增长20% [2] - 2024E营业收入预计为1039.80百万元，同比增长37.80% [4] - 2024E归属母公司净利润预计为58.00百万元，同比增长221.98% [4] - 2024E每股收益预计为0.13元 [4] 产品进展 - 硅光用高功率CW DFB激光器性能指标取得突破，实现商温50mW、70mW、100mW、200mW、900mW等功率输出，正在客户端可靠性验证中，并已实现小批量销售 [2] - 数通高速100G EML研发逐步推进，目前处于内部验证中 [2] - 数据中心800G/1.6T光模块用AWG芯片及组件开发完成，800G光模块用AWG芯片及组件实现批量销售 [2] 行业与市场 - 公司属于通信/通信设备行业 [5] - 当前股价为13.59元，A股总股本458.80百万股，A股总市值6235.12百万元 [5] - 2024E市盈率为107.50，市净率为5.23，市销率为6.00 [4]