证券研究报告 | 2024年10月21日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 森麒麟（002984.SZ） 优于大市 前三季度归母净利润同比增长 74%，摩洛哥项目如期投产 第三季度归母净利润 6.5 亿元创历史新高，业绩符合预期。2024 年前三季度 公司营收 63.4 亿元（同比+10.4%），归母净利润 17.3 亿元（同比+73.7%）， 毛利率 35.5%（同比+11.1pcts），净利率 27.2%（同比+9.9pcts）。其中第 三季度公司营收 22.3 亿元（同比+1.1%，环比+11.8%），归母净利润 6.5 亿 元（同比+67.5%，环比+13.0%），单季度毛利率 39.5%（同比+12.8pcts，环 比+4.3pcts），净利率 28.8%（同比+12.0pcts，环比+4.9pcts）。公司收入 及利润高增，主要受益于产销量提高以及泰国基地半钢胎退税所致。 海外半钢胎持续供不应求，三季度全钢胎产销环比提升。2024 年前三季度公 司半钢胎产量 2355.9 万条（同比+13.7%），半钢胎销量 2268.2 万条（同比 +7.3%）；全钢胎产量 68.5 万条（同比+2 ...