报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [3] 报告的核心观点 - 2024年3季度公司实现营业收入55.7亿元，同增121%，环增49%；实现归母净利6.52亿元，同增70%，环增14% [1] - 2024年3季度SHFE黄金均价565.44元/克，同增23%，环增6%；SHFE白银均价7559元/千克，同增33%，环增11% [1] - 2024年3季度公司矿产金销售成本合并摊销前、摊销后分别为119元/克、135元/克，环比分别增0.6%、降0.8% [1] - 2024年3季度公司矿产金、矿产银产量分别为2.12吨、40.58吨，环比分别降3%、降34%；销量分别为2.10吨、47.95吨，环比分别降1.4%、增8% [1] - 公司完成Osino收购交割，新增黄金资源量约127吨；吉林板庙子、玉龙矿业分别取得探矿权和采矿权 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.92/1.06/1.15元/股，对应最新收盘价的PE分别为21/18/17倍 [1] - 公司2022-2026年营业收入分别为83.82/81.06/150.36/155.38/161.98亿元，归母净利润分别为11.23/14.24/25.43/29.31/32.07亿元 [2] - 公司2022-2026年毛利率分别为24.8%/32.0%/29.8%/30.8%/32.1%，净利率分别为14.8%/19.3%/18.6%/20.7%/21.8% [6] - 公司2022-2026年ROE分别为10.3%/12.3%/19.1%/19.0%/18.0% [6]