报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 业绩创新高 - 2024年前三季度公司实现营收120.71亿元,同比增长70.14%。实现归母净利17.27亿元,同比增长54.46%,扣非归母净利17.86亿元,同比增长64.21% [2] - 单季度看,2024Q3公司实现营收55.66亿元,同比增长120.65%,环比增长49.17%,归母净利6.52亿元,同比增长69.99%,环比增长14.04%,扣非归母净利6.59亿元,同比增长75.15%,环比增长5.13% [2] 战略规划持续落地 - 纳米比亚金矿股权交割完成,其核心资源Twin Hills金矿拥有黄金资源量99吨,平均品位1.09克/吨,储量67吨,平均品位1.04克/吨,项目计划于2027年初投产 [2] - 公司资源优质,东安金矿是国内品位较高、最易选冶的金矿之一,其外围及深部增储可能大,青海大柴旦成矿条件优越,找矿潜力巨大 [2] - 根据战略规划,公司十四五末矿产金产量达到12吨,2026年末达到15吨,十五五末达到28吨,金资源量及储量达到600吨以上 [2] 财务指标总结 盈利预测 - 我们上调公司2024-2026年归母净利润分别为23.11/28.81/33.35亿元 [4] - 根据10月21日收盘价对应PE为23/19/16倍 [4] 主要财务指标 - 2024年营业收入为14,052百万元,同比增长73.36% [5] - 2024年归属母公司股东净利润为2,311百万元,同比增长62.26% [5] - 2024年毛利率为29.19%,净利率为18.27% [5] - 2024年ROA为12.03%,ROE为17.68% [5] - 2024年流动比率为2.67,资产负债率为21.20% [5]