报告投资评级和目标价格 - 维持"增持"评级,维持目标价57.65元 [3][4] - 预计2024-2026年公司EPS分别为0.39、0.43、0.57元 [4] 公司经营情况 - 2024年第三季度,公司保持健康的经营发展态势,营收、毛利、净利润、现金流等各项经营指标均保持正向增长 [3] - 单Q3实现营业收入55.25亿元,同比增长15.77%;毛利22.60亿元,同比增长16.68%;经营性现金流净额7.15亿元,同比增长100.09% [3] - 前三季度整体归母净利润为-3.44亿元,但单Q3实现利润当季度转正 [3] 大模型商业化进展 - 公司结合已有赛道、产品和服务,如翻译机、办公本、学习机等教育产品结合大模型能力,实现降本增效 [3] - 在运营商、金融等重点行业以大模型为切入点,央国企客户拓展效果显著,1-9月份公司大模型相关项目的中标数量和金额在行业里都处于领先位置 [3] - 公司正聚焦B端市场的规模化推广,在B端细分场景有望进一步打开市场空间 [3] 产业生态建设 - "讯飞星火"产业生态进一步加强,前三季度开发者数量持续高速增长,新增开发者数量达177.7万 [3] - "讯飞星火"APP安卓端下载量超1.9亿次,在国内工具类通用大模型APP排名第一 [3]