报告公司投资评级 - 公司维持"增持"投资评级 [1] 报告的核心观点 公司盈利能力下降 - 2024Q3 公司毛利率同比下降4.65个百分点至9.98% [1] - 2024Q3 公司净利率同比下降0.83个百分点至1.52% [1] 经营层面外部因素影响较大 - 2024Q3 公司所得税率大幅提升至15%,较去年同期(3%)大幅上升 [1] - 2024Q3 公司营业外支出(主要为搬迁费用)增加308%,远超营业外收入增长幅度(95%) [1] - 2024Q3 公司经营外因素合计为正贡献,其他收益、投资收益、公允价值变动等同比大幅增长 [1] 现金流情况 - 2024Q3 公司经营性现金流净额同比下滑98%至0.17亿元 [1] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024Q1-Q3公司实现营业总收入227.58亿元,同比增长18.73% [1] - 2024Q1-Q3公司实现归母净利润5.3亿元,同比增长6.35% [1] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润7.5/8.67/9.82亿元,同比增长1.2%/15.6%/13.3% [1] 其他财务指标 - 2024Q3公司销售费率、管理费率、研发费率分别为5.50%、1.38%、2.06%,同比变动-1.57个百分点、0.07个百分点、-0.3个百分点 [1] - 2022-2026年公司净资产收益率分别为5.0%、12.5%、12.2%、12.3%、12.6% [2] - 2022-2026年公司每股收益分别为0.24元、0.72元、0.73元、0.84元、0.95元 [2] - 2022-2026年公司市盈率分别为40.8倍、13.5倍、13.3倍、11.5倍、10.2倍 [2] - 2022-2026年公司市净率分别为1.9倍、1.7倍、1.6倍、1.4倍、1.3倍 [2]