报告投资评级和核心观点 - 维持"增持"评级,维持目标价23.70元,对应2024年32xP/E [4] - 公司收购深圳健元有利于公司把握生物医药行业的增长机遇,增强公司的盈利能力 [3][4] 收购资产布局生物医药 - 公司发起收购深圳健元,拓展在生物医药行业的布局 [4] - 深圳健元是国内具有多肽原料药规模优势的企业,业务包括多肽原料药研发生产、多肽定制研发生产以及美容肽研发生产,产品广泛应用于医药和化妆品领域 [4] - 本次收购后,公司将依托自身资源推动深圳健元继续快速发展,包括继续投建新产线、增强研发至生产的一体化解决方案、加强国际合作、拓宽市场渠道等,预计深圳健元并表后将持续增厚公司利润 [4] 财务数据 - 2022-2026年营业收入分别为1220/1219/1193/2074/2761百万元,归母净利润分别为825/985/565/1196/1518百万元 [11] - 2022-2026年每股收益分别为1.08/1.29/0.74/1.57/1.99元,净资产收益率分别为12.7%/13.2%/7.2%/13.7%/15.4% [11] - 2023-2026年市盈率分别为14.55/25.36/11.99/9.44 [11] 可比公司估值 - 可比公司平均2023-2025年市盈率分别为42.09/24.47/19.33 [13]