报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司在光无源器件、高速光引擎等领域具备深厚的技术和工艺积累,已切入全球业界主流优质客户供应链体系,需求端充分受益AI算力链红利 [3] - 随着公司产能的进一步释放,业绩有望延续高增长态势 [3] - 在GPU快速升级迭代的推动下,1.6T光模块亦有望加速导入,公司作为光通信产业链上游核心厂商有望受益行业升级红利 [3] 公司投资评级 - 维持公司2024~2026年归母净利润预期分别为15.34/22.37/29.23亿元,给予公司2025年36x PE,对应目标价145.41元 [4] 公司业绩表现 - 2024年前三季度公司营收为23.95亿元,同比增长98.55%;归母净利润为9.76亿元,同比增长122.39% [1] - 3Q24单季公司营收为8.39亿元,同比增长54.77%;归母净利润为3.22亿元,同比增长58.69% [1] - 3Q24单季综合毛利率为59.04%,同比增长3.68pct [2] - 3Q24单季财务费用为0.18亿元,主要系美元汇率波动带来的汇兑损失影响 [2] 行业发展趋势 - 随着全球AI算力侧投入有望持续加码,驱动400G、800G光通信产业链需求持续提升 [3]