报告投资评级 - 维持“买入”评级[2] 报告的核心观点 - 报告期内扬杰科技业绩稳健增长，2024年前三季度营收44.23亿元同比增长9.48%，归母净利润6.69亿元同比增长8.28%，看好未来公司产品结构优化和产能利用率提升，业绩增速有望逐步修复[2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度营收44.23亿元同比增长9.48%，归母净利润6.69亿元同比增长8.28%，Q3单季度营收15.58亿元同比增长10.06%，归母净利润2.44亿元同比增长17.91%[2] - 2024年前三季度汽车电子业务营收较去年同期上升60%，消费电子及工业类业务营收较去年同期上升均超20%[2] - 预测公司24 - 26年归母净利润分别为9.53/11.98/14.10亿元，分别同比+3%/+26%/+18%，对应EPS分别为1.76/2.21/2.60元，公司股票现价对应PE估值为29/23/19倍[2] 经营分析 - 半导体市场需求逐步改善，公司收入规模稳健增长，秉持成本领先战略降本增效，毛利率稳步上升，3Q24单季度销售毛利率为33.59%环比提升2.27pcts[2] - 公司持续在汽车电子市场发力，3Q24研发费用率为6.99%较去年同期上涨0.48pcts，车规级功率器件市场存在增量空间，国产化率提升空间大[2] 历史推荐与市场情况 - 近期市场相关报告投资建议为“买入”的情况较多，在不同时间段内“买入”评级的数量有一定分布[6] - 历史推荐中有给出目标价的情况，如2024 - 03 - 20市价41.98元目标价54.32 ～ 54.32元[7]