报告公司投资评级 - 道通科技的投资评级为“买入（维持）” [1] 报告的核心观点 - 道通科技2024年三季报显示业绩同比高增，长期发展趋势愈发显现 [1] - 公司盈利能力持续优化，新增长趋势蓄势待发 [2] - 公司持续深耕构筑壁垒，为长期发展打下坚实基础 [3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 2022年至2026年营业总收入预测分别为2266百万元、3251百万元、4084百万元、5354百万元、6889百万元，同比增速分别为0.53%、43.50%、25.62%、31.09%、28.67% [1] - 2022年至2026年归母净利润预测分别为102.03百万元、179.23百万元、616.28百万元、721.99百万元、921.12百万元，同比增速分别为-76.74%、75.66%、243.84%、17.15%、27.58% [1] - 2022年至2026年EPS预测分别为0.23元/股、0.40元/股、1.36元/股、1.60元/股、2.04元/股 [1] - 2022年至2026年P/E分别为140.08、79.74、23.19、19.80、15.52 [1] 公司盈利能力 - 2024年前三季度公司毛利率达到55.8%，同比+1.6个百分点，三季度毛利率为55.0%，环比-0.9个百分点 [2] - 前三季度公司销售/管理/研发费用率分别同比降低2.7/0.9/1.6个百分点，扣非归母净利率同比增加3.6个百分点达15.8% [2] 公司业务收入 - 2024年前三季度数字能源业务收入为5.9亿元，同比+78%，第三季度收入为7.4亿元，环比-2% [2] - 2024年前三季度数字维修业务收入为21.8亿元，同比+20%，第三季度收入为7.4亿元，环比-1% [2] - 汽车诊断收入8.9亿元，同比接近持平，TPMS收入5.0亿元，同比+38%，ADAS收入3.0亿元，同比+35%，软件升级3.3亿元，同比+30% [2] 公司长期发展 - 公司在数字维修领域构建了庞大而丰富的车辆协议数据库和核心算法库，引领汽车后市场向智能化方向发展 [3] - 在数字能源业务领域，公司拥有电力电子、AI、云和大数据、车桩云兼容、智能运维、EMS等核心技术护城河 [3] - 数字维修业务将持续贡献利润与现金流，公司有望凭借持续布局充分享受海外新能源汽车市场发展的红利 [3] 盈利预测与投资评级 - 2024/2025/2026年预期归母净利润由6.5/7.1/9.0亿元调整为6.2/7.2/9.2亿元，维持“买入”评级 [3]