报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"投资评级[1] 报告的核心观点 盈利能力持续提升，电动化+国际化助力高成长 - 公司2024年前三季度实现营业收入228.56亿元，同比增长8.25%；利润总额达到15.73亿元，同比增长43.77%；实现归母净利润13.21亿元，同比增长59.82%[3] - 公司销售毛利率和净利率分别为23.67%/5.02%，同比去年三季度分别提升1.75pct/1.53pct，一方面得益于国际化与电动化战略的实施，另一方面也受益于公司产品结构的调整[4] - 预计公司未来业绩有望稳健增长，盈利能力也有望持续提升[4] 保护投资者利益，坚定市场信心 - 公司决定暂不行使"柳工转2"的提前赎回权利，不提前赎回"柳工转2"，以保护投资者利益[5] - 此举彰显了公司未来发展的信心[5] 财务指标总结 - 2024-2026年营业收入预测为300.42/350.23/405.64亿元[5] - 2024-2026年归母净利润预测为16.13/21.65/27.72亿元[5] - 2024-2026年摊薄EPS为0.81/1.09/1.40元[5] - 当前股价对应的PE倍数为15/11/9倍[5] 风险提示 - 国内行业需求不及预期[6] - 海外市场拓展不及预期[6] - 应收账款回收风险，变成坏账准备[6] - 行业竞争加剧[6]