报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入”投资评级[1] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度业绩稳健增长，实现营业收入16.99亿元，同比增长16.78%；实现归母净利润4.94亿元，同比增长7.52%；毛利率为49.89%，净利率为29.37%其中2024Q3公司实现营业收入5.78亿元，同比增长5.99%，环比下降13.72%；实现归母净利润1.79亿元，同比增长3.99%，环比下降4.41%；毛利率为54.01%，净利率为31.23%，且三季报利润分配预案为每10股派发现金红利0.56元（含税）[1] - 报告研究的具体公司分接开关出口增长，海外市场布局深化，海外业务收入占比由去年的20%提升到上半年的25%，预计下半年将继续提升，目前公司分接开关产品主要销往欧洲，并正积极推进东南亚、美国等市场布局，东南亚工厂选址印尼，最快年底进行试生产，并已获得当地电网超高压有载开关订单，公司正通过外挂式新产品重新进入美国市场，若订单顺利且投运成功，考虑直接在美国进行产能布局，随着海外布局逐步落地，公司海外业绩有望在未来保持高增[1] - 预测报告研究的具体公司2024 - 2026年收入分别为22.31、25.57、30.19亿元，EPS分别为0.70、0.82、1.01元，当前股价对应PE分别为24.2、20.5、16.6倍[1] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度报告研究的具体公司实现营业收入16.99亿元，同比增长16.78%；实现归母净利润4.94亿元，同比增长7.52%；毛利率为49.89%，净利率为29.37%其中2024Q3公司实现营业收入5.78亿元，同比增长5.99%，环比下降13.72%；实现归母净利润1.79亿元，同比增长3.99%，环比下降4.41%；毛利率为54.01%，净利率为31.23%，且三季报利润分配预案为每10股派发现金红利0.56元（含税）[1] 海外市场布局 - 报告研究的具体公司分接开关出口增长，海外业务收入占比由去年的20%提升到上半年的25%，预计下半年将继续提升，目前主要销往欧洲，正积极推进东南亚、美国等市场布局，东南亚工厂选址印尼，最快年底进行试生产且已获当地订单，正通过外挂式新产品重新进入美国市场，若订单顺利且投运成功考虑在美国进行产能布局，海外布局逐步落地有望使海外业绩未来保持高增[1] 盈利预测 - 预测报告研究的具体公司2024 - 2026年收入分别为22.31、25.57、30.19亿元，EPS分别为0.70、0.82、1.01元，当前股价对应PE分别为24.2、20.5、16.6倍[1]