报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 销售旺季延续，产能释放可期 1) 2024Q3 新能源汽车行业发展态势良好，销售旺季延续，预计公司产品销量接近最大产能负荷，同比持平，环比增速为中个位数 [2] 2) 进入10月以来，公司订单仍处于较为饱满状态，预计2024全年有望完成18万吨销量目标，后续安徽工厂投产后产能释放可期 [2] 3) 2024Q3公司整体产品吨价约7900元/吨，同比基本持平，毛利率为25.2%，同比增加0.3个百分点，体现公司产品盈利能力稳定性 [2] 费用控制良好，盈利能力修复可期 1) 2024Q3销售费用率2.4%，同比增加0.5个百分点，主要是股权激励费用支出较2023年有所增加 [3] 2) 2024Q3管理费用率和研发费用率分别为4.2%和4.0%，同比有所上升，主要是为新工厂提前招聘人员所致，但环比有所下降 [3] 3) 2024前三季度公司受益于先进制造业企业增值税加计递减政策，增加其他收益564万元 [3] 4) 2024Q3公司归母净利率为12.3%，环比有所改善，预计后续随着订单饱满及产品结构调整，盈利能力有望进一步修复 [3]