报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 24Q1-3业绩稳定增长,单Q3收入和净利润略有下降 [1] - 毛利率提升,主要来自业务结构持续改善,但汇率波动拖累财务费用 [1] - 合同负债大幅增长,反映公司在手订单饱满,海外占比或进一步提升 [1] 财务数据分析 - 2024-2026年归母净利润预测分别为26.6、32.0、38.6亿元,每股收益2.60、3.13、3.77元 [2] - 2024-2026年毛利率预测分别为34.5%、35.4%、36.1% [4] - 2024-2026年净利率预测分别为19.1%、19.1%、20.0% [4] - 2024-2026年ROE预测分别为13.0%、14.0%、15.0% [4] 可比公司估值分析 - 参考可比公司估值,给予公司2024年15xPE,对应目标价39.00元 [2] - 可比公司平均市盈率为18.66(2023年)、14.86(2024年)、12.33(2025年)、10.41(2026年) [5]