投资评级 - 报告对美好医疗（301363.SZ）维持"买入"评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上 [1][3][14] 核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入11.57亿元，同比增长10.86%，归母净利润2.58亿元，同比下降14.07% [1] - 单三季度营业收入4.50亿元，同比增长55.68%，归母净利润0.89亿元，同比增长49.91%，主要受益于呼吸治疗业务下游库存消化完毕及创新产品放量 [1] - 2024年前三季度毛利率41.78%，同比下降1.07pp，净利率22.29%，同比下降6.47pp，主要因汇率变动导致汇兑损失增加 [1] - 新赛道布局进入收获期，血糖管理、体外诊断、心血管器械等新项目有望成为重要业绩增长极 [1] - 海外产能有序释放，马来西亚三期生产基地计划投资8000万美元，进一步提升海外生产能力 [1] 财务数据与预测 - 2024-2026年预计营业收入分别为16.72亿元、21.24亿元、27.07亿元，同比增长25%、27%、27% [1] - 2024-2026年预计归母净利润分别为3.85亿元、4.94亿元、6.33亿元，同比增长23%、28%、28% [1] - 2024-2026年每股收益预计为0.95元、1.22元、1.56元 [3] - 2024-2026年P/E分别为29倍、23倍、18倍 [1] 盈利能力分析 - 2024年前三季度销售费用率2.62%，同比提升0.44pp，管理费用率6.46%，同比下降0.50pp，研发费用率8.94%，同比增长1.28pp [1] - 2024年前三季度期间费用率整体提升，主要因财务费用率-1.16%，同比增长3.02pp [1] 海外布局 - 大亚湾新产业园及马来西亚二期厂房已投产，马来西亚三期生产基地计划投资8000万美元，进一步巩固全球化供应链 [1] 行业与市场表现 - 公司是医疗器械组件制造龙头，技术壁垒高，成长空间可观，未来几年有望保持业绩快速增长 [1] - 当前股价对应2024-2026年29倍、23倍、18倍PE，具有较好的稀缺性 [1]